A bolha do mercado DRAM continua a inflar, com grandes compradores empresariais supostamente prontos para subsidiar despesas de expansão de produção para garantir um fornecimento estável de memória.
O setor DRAM está há muito tempo preso em ciclos repetitivos de expansão e queda, marcados pela alternância de escassez e excesso de oferta. Analistas, incluindo a IDC, argumentam que a IA está a desencadear um superciclo da indústria. À medida que a IA remodela estruturalmente o mercado de memória, o atual ciclo ascendente será prolongado, prevendo-se que a procura ultrapasse a oferta até 2028.
A indústria global de DRAM é um oligopólio dominado por três fabricantes principais: Micron, Samsung e SK Hynix, que controlam conjuntamente os preços de mercado. Esta estrutura de mercado reflete o setor de discos rígidos, onde operam apenas três fornecedores – Seagate, Toshiba e Western Digital. Entre eles, a Seagate e a Western Digital assumem a posição de liderança, restringindo a construção de novas fábricas para limitar deliberadamente a capacidade e manter o poder de precificação.
Impulsionada pela IA, a crescente demanda por memória de alta largura de banda (HBM) montada em GPU gerou lucros substanciais para os fornecedores de memória. Conseqüentemente, os três principais produtores de DRAM estão priorizando a produção HBM de alta margem, ao mesmo tempo em que eliminam DRAM de baixo lucro para o consumidor e produtos construídos em nós de processo desatualizados. Um gráfico estatístico divulgado pela Nomura Asset Management demonstra claramente o domínio esmagador do trio no mercado.
O consumo robusto atual de DRAM é impulsionado principalmente por cargas de trabalho de treinamento de modelo de linguagem grande (LLM). Espera-se que a dinâmica do mercado persista, à medida que as aplicações de inferência de IA e de raciocínio de agente inteligente sustentarão ainda mais a crescente demanda por memória.
Embora os três principais fabricantes de DRAM planejem investir pesadamente em novas capacidades de fabricação, eles permanecem cautelosos quanto à expansão excessiva. Assim que a oferta se equilibrar com a procura do mercado, a produção contínua de wafers de fábricas recém-construídas provocará quedas de preços. Ao contrário dos fornecedores conservadores, os clientes empresariais enfrentam escassez de fornecimento e têm uma necessidade urgente de aquisição imediata de DRAM.
Jukan, analista sul-coreano da indústria de semicondutores, revelou que a SK Hynix recebeu propostas de financiamento de grandes clientes. Esses compradores pretendem cobrir parte dos custos de expansão da fábrica e aquisição de equipamentos, em troca de linhas de produção dedicadas e preços fixos para garantir o fornecimento de DRAM a longo prazo.
Jukan destacou que este modelo de cooperação emergente quebra o padrão tradicional de expansão e queda da memória. A indústria considera cada vez mais o crescimento do consumo impulsionado pela IA como uma expansão estrutural permanente, em vez de uma recuperação temporária do mercado.
No entanto, a Semianálise tem uma visão diferente, duvidando do fim das flutuações cíclicas. Observou que as quedas de preços podem trazer riscos fatais para os fabricantes de memória durante as crises do mercado. Depois que os preços de mercado se reverterem, os fornecedores já investiram bilhões de dólares em infraestruturas fabulosas imóveis. A diminuição da procura reduzirá a utilização dos equipamentos, deixará a descoberto custos fixos elevados e reduzirá rapidamente o fluxo de caixa. Isto leva à redução das margens brutas, a retornos de capital fracos e a uma pressão crescente sobre os balanços.
A semianálise definiu a atual tendência de alta como um ciclo impulsionado pela inflexão da IA, enfatizando que tal crescimento não pode ser sustentado permanentemente. Os dados históricos mostram que os superciclos de memória anteriores normalmente atingiram o pico e foram revertidos dentro de um a dois anos. A alta lucratividade geralmente desencadeia enormes despesas de capital, rápida expansão da capacidade e produção excessiva de bits. Combinado com a natureza cíclica do consumo terminal, o excesso de capacidade e as subsequentes correções do mercado são inevitáveis.
Prevê-se que o superciclo DRAM em curso atinja o pico por volta de 2028. Os preços dos produtos continuarão subindo antes que uma nova capacidade de produção seja oficialmente lançada. Salvo incidentes perturbadores imprevistos, Micron, Samsung e SK Hynix manterão margens de lucro excepcionalmente altas no período intermediário.
Pequim Qianxing Jietong Technology Co., Ltd.
Sandy Yang/Diretora de Estratégia Global
WhatsApp/WeChat: +86 13426366826
E-mail: yangyd@qianxingdata.com
Site: www.qianxingdata.com/www.storagesserver.com
Foco de negócios:
Distribuição de produtos de TIC/integração de sistemas e serviços/soluções de infraestrutura
Com mais de 20 anos de experiência em distribuição de TI, fazemos parcerias com marcas líderes globais para fornecer produtos confiáveis e serviços profissionais.
“Usando a tecnologia para construir um mundo inteligente”Seu provedor confiável de serviços de produtos de TIC!
Por favor verifique seu email!
Portuguese
